自去年起，國內水泥熟料生產線陸續(xù)啟動產能補充。

中國水泥網最新統(tǒng)計數據顯示，截至12月16日，全國已有240余條熟料線完成產能補充，合計退出產能1.34億噸、補充產能8720余萬噸。從區(qū)域分布看，安徽從省外置入產能最多，達891.3萬噸，廣東緊隨其后，置入規(guī)模635.5萬噸。

從賬面數據看，1.34億噸退出產能置換8720萬噸補充產能，理論上實現4680萬噸熟料產能壓減，本應緩解行業(yè)產能過剩困境。但實際情況是，此次產能補充并未解決核心問題，反而可能加劇產能過剩態(tài)勢，進一步放大明年水泥市場的動蕩風險。

1、產能“緊箍咒”放開 產能釋放肆無忌憚

如果將補充產能之前的超產行為做個比喻，筆者愿意稱之為“帶著緊箍咒跳舞”。

在此次產能補充之前，行業(yè)超產現象雖長期存在，但受相關法規(guī)約束（超產10%以上屬違法行為），企業(yè)生產仍有所顧忌，產能發(fā)揮保持克制。而完成產能補充后，原有的產能約束枷鎖徹底放開，超產不再是行業(yè)"心照不宣"的隱性行為，水泥企業(yè)得以肆無忌憚地全負荷生產，實際產能投放規(guī)模大幅增加，直接加劇了產能過剩的現實壓力。

2、產能跨區(qū)域轉移 加劇轉入地產能過剩

部分企業(yè)將此次產能補充視為區(qū)域產能調整的契機，將產能極其過剩、市場前景黯淡地區(qū)的產能，轉移至產能過剩相對較輕或市場條件更優(yōu)的區(qū)域，這種轉移進一步加重了轉入地的產能過剩壓力，這其中又以長三角和珠三角為主要轉入地。正如上文所言，安徽從省外置入產能最多，達891.3萬噸，廣東緊隨其后，置入規(guī)模635.5萬噸。

以安徽為例，轉出地多為貴州等產能過剩極其嚴重的區(qū)域。補齊產能之后，安徽熟料紙面產能直接增加近900萬噸，而當地顯然無法消化如此規(guī)模的增量，未來勢必對沿江、沿海水泥時候市場造成沖擊，加大沿江、沿海水泥產能過剩問題。而以貴州為代表的轉出地，即便不執(zhí)行產能置換，由于產能過剩過于嚴重，也基本發(fā)揮不出產能。

長三角、珠三角等經濟發(fā)達區(qū)域水泥需求相對較好，如今外部產能的置入可能導致這些市場陷入低價競爭的泥潭。

3、產能核算標準缺失，超產隱患持續(xù)存在

本輪產能補充過程中，產能核算缺乏統(tǒng)一標準，亂象叢生。同為直徑4.8米的窯爐，不同產線補充產能差異極大，既有500t/d的補充規(guī)模，也有2500t/d的案例，差值高達2000t/d；更出現666t/d、1066t/d、333t/d等非常規(guī)補充規(guī)格。

這一現象標志著以窯徑作為產能核算依據的時代正式終結，但新的核算標準尚未建立，導致熟料生產線的實際產能規(guī)模成為"模糊地帶"。那么一條水泥熟料生產線產能到底是多少，也就成為一個“玄學”問題。所以，窯徑4.8米生產線補產到5500t/d、6000t/d甚至6500t/d就真的補齊了產能嗎？如何評判一條水泥窯的產能規(guī)模？恐怕沒人說得清。至于超產問題，可能仍然存在。

當然，除了以上情況以外，“僵尸產能”用于產能補充以及實際產能小于備案產能卻按備案產能置換等情況也多有發(fā)生。

總體來看，補齊產能只是讓水泥產能“換了一個活法”，水泥行業(yè)產能過剩問題依舊沒有得到有效解決。

更需要警惕的是，產能補充本質上屬于再投資行為，對水泥企業(yè)而言，盡快收回投資成本是核心訴求，這意味著企業(yè)大概率將在明年大幅提升產能利用率。而對于無超產空間、無產能可補充的企業(yè)，只能嚴格按照批復產能生產。

這種經營層面的不均與"不公"矛盾調和難度較大，將進一步加劇明年水泥市場的不穩(wěn)定性?？梢灶A見，此輪補產之后，水泥行業(yè)新一輪的市場競爭或將拉開帷幕。