一、區(qū)域需求縮量，價(jià)格下滑

  4.30《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》審議通過(guò)炒熱了京津冀概念，炒熱了房市成交，但正如筆者之前預(yù)料，并未炒熱區(qū)域水泥板塊，相反，截止到4月底，區(qū)域內(nèi)需求量同比下滑，京津冀區(qū)域重點(diǎn)水泥企業(yè)銷量只有去年的8成左右，其他地區(qū)及部分中小企業(yè)出貨量只有4-6成左右甚至更低。同時(shí)5月下半月區(qū)域水泥價(jià)格加速回調(diào)，截止5月底，華北地區(qū)價(jià)格指數(shù)降至101.34，較4月下降1.17點(diǎn)，降幅環(huán)比擴(kuò)大。

  圖1：華北地區(qū)水泥指數(shù)及各省市具體價(jià)格走勢(shì)

  數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心，中國(guó)水泥研究院

  從各地市場(chǎng)情況來(lái)看，除北京市場(chǎng)需求尚可，當(dāng)?shù)氐牡罔F等續(xù)建項(xiàng)目支撐了企業(yè)出貨量可以達(dá)到往年同期水平，而其他省市需求疲軟不堪，天津新開(kāi)工項(xiàng)目少，主要以去年續(xù)建項(xiàng)目為主，粉磨企業(yè)為降低資金風(fēng)險(xiǎn)已取消墊資和賒銷，只接受先款交易，發(fā)貨較前期減少；河北省年內(nèi)嚴(yán)查違規(guī)房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)導(dǎo)致房地產(chǎn)新開(kāi)工項(xiàng)目減少，石家莊、邢臺(tái)、邯鄲等地相關(guān)項(xiàng)目開(kāi)工僅有2-3成，個(gè)別地區(qū)企業(yè)為爭(zhēng)搶客戶價(jià)格下調(diào)；山西及內(nèi)蒙古多數(shù)地區(qū)水泥市場(chǎng)長(zhǎng)期低迷，為爭(zhēng)奪有限市場(chǎng)需求，多地價(jià)格降至成本線附近，整體水泥需求及價(jià)格處于近幾年來(lái)同期最差水平，內(nèi)蒙古東部受遼寧低價(jià)水泥沖擊價(jià)格發(fā)生下調(diào)。

  具體來(lái)看，各地水泥價(jià)格情況如下表：

  表1：華北各省市近兩個(gè)月水泥價(jià)格（P.O42.5散裝，元/噸）

  數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心

  二、后續(xù)需求仍然乏力，價(jià)格仍有下行風(fēng)險(xiǎn)

  3月份華北地區(qū)結(jié)束錯(cuò)峰停產(chǎn)之后，水泥需求持續(xù)保持疲軟，除北京、天津價(jià)格仍能維持，河北、山西及內(nèi)蒙古價(jià)格不斷下滑。從成本端來(lái)看，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下滑，5月底價(jià)格較年初下將110元/噸左右，為水泥價(jià)格的下滑提供了空間。

  北京市下半年隨著6條地鐵線以及新機(jī)場(chǎng)配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)開(kāi)工，水泥需求預(yù)計(jì)會(huì)好于上半年，預(yù)計(jì)價(jià)格能維持但其他地區(qū)后續(xù)需求仍無(wú)亮點(diǎn)，山西、內(nèi)蒙古部分地區(qū)價(jià)格幾乎降到了成本線，這些區(qū)域預(yù)計(jì)后期價(jià)格繼續(xù)下跌的可能性不大，而其他價(jià)格尚處于高位的區(qū)域有可能下一階段會(huì)跟調(diào)。

  《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》盡管已經(jīng)通過(guò)審核，但具體詳情仍未發(fā)布，京津冀三地已經(jīng)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上開(kāi)始了各自的布局和建設(shè)，預(yù)計(jì)《規(guī)劃綱要》詳情發(fā)布以后產(chǎn)業(yè)協(xié)同有可能在一定程度上帶動(dòng)三地的房地產(chǎn)市場(chǎng)成交，有利于房地產(chǎn)行業(yè)清庫(kù)存，而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)仍可能不會(huì)相應(yīng)受到刺激。三地在建基建完成之后整個(gè)華北地區(qū)將有可能陷入后續(xù)項(xiàng)目缺乏的困境，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)可能將發(fā)生明顯改變，水泥需求有可能快于之前預(yù)期進(jìn)入衰退期。