水泥網(wǎng)月報：2025年11月市場呈現(xiàn)區(qū)域分化、穩(wěn)重承壓態(tài)勢（11.1-11.30）
一、全國與區(qū)域行情綜述
（一）全國行情：市場呈現(xiàn)區(qū)域分化、穩(wěn)重承壓態(tài)勢
11月全國水泥市場市場呈現(xiàn)區(qū)域分化、穩(wěn)重承壓態(tài)勢。北方逐步進(jìn)入淡季維穩(wěn)，南方靠天氣好轉(zhuǎn)和錯峰生產(chǎn)試探漲價。華北冀南有推漲意愿，但需求平淡價格弱穩(wěn)；東北需求觸底，錯峰停窯情況下價格底部維穩(wěn)，進(jìn)入有價無市階段；西北多地步入淡季，漲價計劃難落地；華東地區(qū)嘗試推漲，實際成交漲幅較窄；中南地區(qū)漲后回落，行情偏弱；西南川渝供需平衡價格維穩(wěn)，需求低迷部分地區(qū)成交價格回落。11月初全國水泥價格指數(shù)（CEMPI）為102.28點，月末報收101.81點，環(huán)比下滑0.97%，同比下跌24.06%。
從區(qū)域需求情況來看，11月六大區(qū)域恢復(fù)情況普遍不達(dá)預(yù)期。北方淡季主導(dǎo)，調(diào)漲多落空；南方漲跌反復(fù)，月末局部回暖；華北地區(qū)需求轉(zhuǎn)入淡季，實際價格平穩(wěn)但市場活躍度低。東北區(qū)域項目陸續(xù)停工水泥發(fā)貨量薄弱，加之三省停窯，市場需求低。華東部分地區(qū)月末再次嘗試推漲價格，成交小幅回暖。中南地區(qū)漲跌波動大，實際成交有讓利空間。西南地區(qū)川渝供需平衡價格暫穩(wěn)，需求低迷，漲價未落實。西北地區(qū)多地進(jìn)入淡季需求萎縮，整體以低價維穩(wěn)為主。
圖1、2：2025年11月全國水泥價格指數(shù)CEMPI、水泥價格指數(shù)（CEMPI）K線圖
數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）
成本方面，11月末5500大卡動力煤現(xiàn)貨均價為828元/噸，環(huán)比上漲6.43%，同比微跌0.24%。11月上旬，北方地區(qū)冷空氣頻繁來襲，采暖季電煤需求旺盛，煤炭價格持續(xù)上漲并達(dá)到年內(nèi)高點；中下旬寒冷天氣減弱，加之價格快速上漲后下游接貨意強(qiáng)下降，煤價出現(xiàn)小幅回落。整體看，煤價走勢先揚(yáng)后抑，保持偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢。月末噸水泥煤炭成本約81.06元/噸，比10月末增加4.9元/噸，成本壓力增加。11月末水泥與煤炭成本價格差為183.11元/噸，環(huán)比下跌3.93%，水泥—煤炭價差持續(xù)縮小。
效益方面，11月噸水泥煤炭平均成本錄得80.87元/噸，比10月增加7.18元/噸，噸水泥煤炭平均成本繼續(xù)上漲，11月水泥均價310.36元/噸，比10月下跌1.91元/噸，生產(chǎn)成本增加，水泥價格下滑，預(yù)計11月水泥利潤狀況仍然較差，企業(yè)經(jīng)營壓力較大。
圖3：2025年11月水泥價格、煤炭成本及價格差（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）
編輯：俞丹
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