4月2日，美國政府宣布對包括中國在內的貿易伙伴輸美商品征收“對等關稅”，其中對中國實施34%的對等關稅。4月4日，中國發(fā)起反擊，對原產于美國的所有進口商品加征34%關稅，隨后4月7日，美國總統(tǒng)特朗普表示，若中國不在4月8日前撤銷34%額外關稅，美國將對中國的額外關稅提高到50%，中美關稅戰(zhàn)全面升級，遠超市場預期。從當前形勢看，美國“對等關稅”短期不會取消，中美關稅戰(zhàn)可能持續(xù)較長時間，這將對中國多個行業(yè)發(fā)展產生深遠影響。筆者認為，短期看，中美關稅戰(zhàn)升級對中國水泥行業(yè)影響較小；長期來看，將對刺激國內內需消費、倒逼中資企業(yè)加快“走出去”步伐、加大出口力度等方面產生利好影響。

對美出口水泥及熟料較少 關稅升級影響不大

2018-2019年，美國是中國最主要的水泥業(yè)務貿易伙伴，中國出口到美國水泥及熟料量占比超過20%。2019年美國大幅提高中國商品關稅，中國對美水泥及熟料出口量下降至121.98萬噸，同比下降39.18%，2020年進一步萎縮至6.67萬噸，2021-2024年延續(xù)下降態(tài)勢，年出口量不足萬噸。盡管當前特朗普政府對中國極限施壓，提高中國輸美商品成本和價格，但在中國出口美國水泥產品占比極低情況下，這種影響已經較為有限，整體較小。

圖1：近年來對美水泥及熟料出口量不足萬噸

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

倒逼擴大內需 刺激國內消費

出口作為拉動經濟增長的“三駕馬車”之一，在中國經濟中扮演著重要角色，2024年出口對經濟增長貢獻率達到30.30%，達到歷史最高水平。美國是中國第三大貿易伙伴，2024年雙方進出口總額6883億美元，占中國進出口總額的11.2%。廣東、山東等地作為經濟大省，擔負著經濟增長的重任，同時也是中國水泥及熟料產品出口的重要省份，2024年兩地水泥及熟料出口量分別為295.76萬噸、42.41萬噸，合計占比全部出口量近63%。中美關稅戰(zhàn)升級，勢必影響中國商品出口和外貿經濟，特別是一些出口外向型沿海發(fā)達省市受沖擊可能較大，這就倒逼國家加大力度實施“擴大內需”戰(zhàn)略，出臺一系列擴大投資和消費增量政策，對沖對美外貿下滑帶來的不利影響。預計中長期內，廣東、山東等沿海水泥消費大省在政策扶持下，水泥需求下降幅度延緩，仍有一定支撐，從而提振市場信心。

圖2：廣東、山東水泥及熟料出口量走勢（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

加速推進“一帶一路”戰(zhàn)略 加大“走出去”力度

2024年，共建“一帶一路”國家占我國進出口總值的比重首次超過了50%，對我國外貿市場的貢獻率近60%，成為推動我國外貿經濟增長的中堅力量。近年來，中資水泥企業(yè)在國家“一帶一路”戰(zhàn)略部署下穩(wěn)步推進國際化進程，并取得積極成效，截至當前，已在海外20多個國家布局熟料生產線（多數(shù)為“一帶一路”沿線國家），熟料產能近9300萬噸。中美貿易摩擦升級，預計中國會進一步加大與“一帶一路”國家的合作力度，這為中資水泥企業(yè) “走出去”提供更好契機，從而加快其國際化進程，緩解國內行業(yè)過剩壓力。

圖3：中資企業(yè)海外熟料產能不斷擴大

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

加大出口替代力度 水泥產品出口增長

2023年開始，中國國內水泥需求下滑壓力繼續(xù)增大，水泥及熟料出口量結束持續(xù)下降趨勢，出現(xiàn)增長，2024年增長勢頭延續(xù)。2025年1-2月，中國水泥熟料出口量實現(xiàn)開門紅，同比增長17.46%。目前中國水泥價格成為全球洼地，具有一定競爭力。筆者預計，中美關稅戰(zhàn)升級將間接使得其他國家間加強溝通與合作，促使中資水泥企業(yè)加大出口替代力度，從而促進中國水泥產品出口量繼續(xù)增長。

圖4：中國水泥及熟料出口量增長

數(shù)據(jù)來源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）