在全球經(jīng)濟(jì)低迷及各國(guó)實(shí)行量化寬松的背景下，中國(guó)唯有加強(qiáng)改革，啟動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，才能在抑制新增產(chǎn)能的同時(shí)，慢慢消化庫存。
　
      中國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整周期，與全球經(jīng)濟(jì)的調(diào)整周期是“互動(dòng)”的，相互影響的——全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力必然惡化中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)顯現(xiàn)的“產(chǎn)能過剩危機(jī)”，起碼是無法向國(guó)際市場(chǎng)轉(zhuǎn)移產(chǎn)能，這必然使中國(guó)央行在釋放貨幣寬松信號(hào)時(shí)畏首畏尾：不刺激，經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)下滑，刺激大了，產(chǎn)能過剩將更嚴(yán)重。這也是為什么大家直到四月底仍然看不到中國(guó)央行降低存準(zhǔn)率的原因之一。

      但在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，全球央行紛紛轉(zhuǎn)向“保增長(zhǎng)”，中國(guó)央行不可能“潔身自好”，適度寬松、定向?qū)捤梢呀?jīng)是5月的必然選項(xiàng)，更何況中國(guó)的存準(zhǔn)率下調(diào)空間很大，甚至存在降息(降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本非常迫切)空間。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要矛盾是產(chǎn)能過剩和高庫存，貨幣政策要在抑制新增產(chǎn)能與去庫存的兩條戰(zhàn)線同時(shí)出手，或曰，不能完全指望貨幣政策——產(chǎn)業(yè)政策要引導(dǎo)貨幣政策。在全球經(jīng)濟(jì)蕭條的背景下，我們必須立足國(guó)內(nèi)消化產(chǎn)能，同時(shí)不能再度刺激新的傳統(tǒng)制造業(yè)鋪新攤子。

　　比如鋼鐵業(yè)，現(xiàn)在的產(chǎn)能已經(jīng)高達(dá)9億噸，仍然在建的還有一億噸以上，而國(guó)內(nèi)目前能夠消化的最多7億噸，再上，就是浪費(fèi)；還有水泥、玻璃等建材和大型建筑施工機(jī)械，甚至包括汽車業(yè)都嚴(yán)重過剩。在這個(gè)背景下，一味地、全面地釋放流動(dòng)性只能使產(chǎn)能過剩情況更嚴(yán)重，等于是制造危機(jī)。

      但反過來看，中國(guó)有非常多企業(yè)在嗷嗷待哺，尤其是很多能夠消耗(過剩)產(chǎn)能的國(guó)家級(jí)基本建設(shè)項(xiàng)目在急等著資金開工。因此筆者建議：在房地產(chǎn)庫存極大的背景下，貨幣政策不可能再向房地產(chǎn)傾斜——起碼在兩年內(nèi)，房地產(chǎn)業(yè)不具備繼續(xù)吸納傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)能的能力，目前能做的，唯有大力支持國(guó)家級(jí)大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，比如增加對(duì)高鐵高速，水利設(shè)施，城市道路建設(shè)的貸款。當(dāng)然，這只是“治表”，是“權(quán)宜之計(jì)”或曰“緩兵之計(jì)”。爭(zhēng)取時(shí)間的目的是為了防止經(jīng)濟(jì)硬著陸，在保證經(jīng)濟(jì)相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行的大環(huán)境中抓住改革的有利時(shí)機(jī)——通過改革“去庫存”。

      產(chǎn)能過剩本身不可怕，“供過于求”也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的正常表現(xiàn)，問題是要抓住造成產(chǎn)能過剩的總根源。必須認(rèn)清，造成中國(guó)產(chǎn)能過剩的根子不在市場(chǎng)，而在體制，在指導(dǎo)思想。

      為什么各地明明知道產(chǎn)能過剩，還要堅(jiān)持上很多大的制造業(yè)項(xiàng)目，尤其是盲目地?cái)U(kuò)大鋼鐵、汽車等嚴(yán)重過剩產(chǎn)業(yè)？

      一是地方主義，沒有全國(guó)一盤棋概念，二是不懂得實(shí)體經(jīng)濟(jì)不等于制造業(yè)，尤其是市場(chǎng)已經(jīng)不需要或曰長(zhǎng)期無法消化的制造業(yè)。

      長(zhǎng)期以來，我們一直以GDP掛帥，卻不知道GDP的含金量大不同，產(chǎn)能過剩雖然也產(chǎn)生GDP，但那是“負(fù)資產(chǎn)”，是沒有用的GDP。但是，為什么這么多沒有用的GDP卻在一個(gè)勁地上呢？

      原因就在于：拍腦袋經(jīng)濟(jì)，或曰命令經(jīng)濟(jì)！地方政府決策短期化，被局部利益牽著鼻子走，缺乏因地制宜的論證，企業(yè)行為弱化，市場(chǎng)規(guī)律不起作用。這才是根本原因。很多事實(shí)說明，地方政府常常因?yàn)椤邦^腦一熱”，“逼著”(很多時(shí)候是“誘使”)銀行放款，而銀行業(yè)盲目地相信“國(guó)家意志”，認(rèn)為地方政府不可能破產(chǎn)，因此樂于參與國(guó)有企業(yè)和地方政府投資，結(jié)果幾億、幾十億的大項(xiàng)目輕松過關(guān)，導(dǎo)致大量信貸資金都投向了“高投資”、“高消耗”、“高污染”、“低產(chǎn)出”的“三高一低”項(xiàng)目，造成嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。

      中國(guó)式的產(chǎn)能過剩其實(shí)是市場(chǎng)化嚴(yán)重缺乏的表現(xiàn)形式之一，是“國(guó)有企業(yè)做大做強(qiáng)”的誤區(qū)之一，也是“國(guó)家壟斷”的伴生物。仔細(xì)分析，凡是產(chǎn)能過剩的行業(yè)，一定是國(guó)企壟斷或國(guó)企主導(dǎo)的行業(yè)。

      大型國(guó)企在信貸、土地、財(cái)政等多方面享有諸多特權(quán)，國(guó)家絕大多數(shù)的優(yōu)質(zhì)資源都向國(guó)有企業(yè)傾斜，使它們有極大的沖動(dòng)和足夠的力量去擴(kuò)大產(chǎn)能，以提高政績(jī)。因此，要克服產(chǎn)能過剩危機(jī)，第一條就是改革，尤其是要抑制國(guó)有企業(yè)不斷“做大做強(qiáng)”的沖動(dòng)，減少對(duì)它們的各項(xiàng)扶持優(yōu)惠政策——一旦撤銷優(yōu)惠，看它們還能不能做大做強(qiáng)。與之相反，對(duì)民營(yíng)企業(yè)則要“扶持”，尤其是在“準(zhǔn)入”環(huán)節(jié)上的扶持，讓具有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)特色的企業(yè)享有更多的國(guó)家資源，讓它們與國(guó)有企業(yè)平等競(jìng)爭(zhēng)，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)向市場(chǎng)化的轉(zhuǎn)型。

      從整體上減少計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，擴(kuò)大市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比重，不僅是提高效率的關(guān)鍵，也是消化過剩產(chǎn)能的關(guān)鍵。必須看清，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力還沒有枯竭，尤其是蘊(yùn)藏在民營(yíng)企業(yè)中的增長(zhǎng)動(dòng)力還很大，它們有消化過剩產(chǎn)能的實(shí)力。關(guān)鍵看政策，關(guān)鍵看改革。

      在全球經(jīng)濟(jì)低迷的背景下，唯有啟動(dòng)內(nèi)需，啟動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，才能在抑制新增產(chǎn)能的同時(shí)，慢慢消化庫存，為走向新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期積攢能量。