國內(nèi)煤炭產(chǎn)量回升 動力煤下跌風(fēng)險增加
自9月26日上市以來，動力煤期貨價格強(qiáng)勢走高，兩個多月上漲了70元/噸。與之相呼應(yīng)的是，現(xiàn)貨市場環(huán)渤海動力煤指數(shù)連漲九周，價格回到今年6月份時的水平，呈現(xiàn)反彈態(tài)勢。不過，動力煤市場的整體形勢仍難言好轉(zhuǎn)，隨著時間的推移，價格下跌風(fēng)險正在增加。
國內(nèi)煤炭產(chǎn)量回升
煤炭價格反彈的同時，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量也在陸續(xù)回升。數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古11月份原煤產(chǎn)量達(dá)到1.13億噸，較10月份猛增3000萬噸；山東11月份原煤產(chǎn)量達(dá)到1242萬噸，較10月份增加近200萬噸；山西自8月份開始，原煤產(chǎn)量就逐月提高；陜西、河南的原煤產(chǎn)量在11月份也處于增長態(tài)勢。煤炭價格的提升，將鼓勵煤炭產(chǎn)區(qū)加大生產(chǎn)力度，提高產(chǎn)量，進(jìn)而增加市場供應(yīng)量。
進(jìn)口煤“虎視眈眈”
海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1—11月份，我國煤炭進(jìn)口量累計(jì)為2.9億噸，同比增長15.1%，預(yù)計(jì)今年全年的煤炭進(jìn)口量將超過3億噸。
前些年煤炭價格大幅走高，相對低廉的進(jìn)口煤炭開始進(jìn)入國內(nèi)。有分析指出，進(jìn)口煤炭已經(jīng)占據(jù)了東南沿海30%的市場份額，替代效應(yīng)顯著增強(qiáng)。一旦內(nèi)外價差有利可圖，進(jìn)口煤炭仍有可能繼續(xù)蠶食下游市場。
下游需求或?qū)⒎啪?
自10月份開始，下游需求逐漸釋放，電廠補(bǔ)庫備料，動力煤銷售好轉(zhuǎn)，冬儲行情展開。截至11月20日，全國重點(diǎn)電廠煤炭庫存已經(jīng)回升至8215萬噸，平均可用天數(shù)達(dá)到22天，后期繼續(xù)補(bǔ)庫的動力減弱。此外，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，過去三年，六大發(fā)電集團(tuán)在春節(jié)所在月份的日均耗煤量均有所減少。春節(jié)假期間企業(yè)停工，工業(yè)用電量下滑明顯，電廠耗煤量下降。
政策層面的風(fēng)險上升
當(dāng)前，我國節(jié)能減排形勢嚴(yán)峻，霧霾防治形勢逼人。發(fā)改委將實(shí)施2014—2015年節(jié)能行動計(jì)劃，實(shí)行能源消費(fèi)總量和能耗強(qiáng)度“雙控”考核，控制煤炭消費(fèi)量，制定重點(diǎn)區(qū)域煤炭消費(fèi)總量控制方案。
煤電合同談判進(jìn)程折射市場形勢
目前正是新一輪電煤合同談判的關(guān)鍵期。據(jù)了解，今年合同簽訂過程中相互頂牛的局勢有所緩解，有煤炭大企業(yè)初步簽訂的價格是5000大卡的動力煤車板含稅價540元/噸，與今年平均價基本持平，較去年平均價格回落近7%。煤電談判進(jìn)展的難易程度也從一個側(cè)面反映了目前的市場形勢。
綜上所述，動力煤期貨在經(jīng)過前期的季節(jié)性反彈后，價格回落壓力加大。
編者注：煤炭是我國水泥熟料燒成過程中不可或缺的能源，煤炭價格行情走低，無疑將提升水泥企業(yè)盈利空間。
編輯：曾家明
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