審計(jì)署披露了近期對(duì)中國(guó)地方債務(wù)的審計(jì)結(jié)果，受到調(diào)查的18個(gè)省、16個(gè)市和36個(gè)縣截至2009年底，政府性債務(wù)余額達(dá)到2.79萬(wàn)億元。使得中國(guó)地方政府債務(wù)問(wèn)題成為社會(huì)焦點(diǎn)。對(duì)于水泥行業(yè)來(lái)講，這些債務(wù)中有96%都用于地方交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這些工程恰恰是水泥需求的主要來(lái)源之一，也是最為穩(wěn)定的需求來(lái)源。事實(shí)上，早在審計(jì)署公布其調(diào)查結(jié)果之前，中國(guó)水泥網(wǎng)在進(jìn)行區(qū)域調(diào)研時(shí)有些企業(yè)就已經(jīng)對(duì)于政府是否有資金持續(xù)推動(dòng)當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)工程表示擔(dān)憂。因此我們此次就地方債務(wù)對(duì)水泥行業(yè)影響問(wèn)題專門采訪了地方協(xié)會(huì)和企業(yè)的相關(guān)人士，希望對(duì)這一問(wèn)題有較為清晰的答案。

　　在采訪中，我們主要關(guān)注三個(gè)方面，第一是對(duì)水泥企業(yè)目前應(yīng)收賬款的影響，會(huì)不會(huì)拖欠水泥企業(yè)的銷售款項(xiàng)；第二是會(huì)不會(huì)由于資金問(wèn)題延遲某些工程，進(jìn)而影響到水泥的需求；第三就是政府會(huì)不會(huì)迫于償還債務(wù)壓力，延緩落后產(chǎn)能的進(jìn)度。其中第三個(gè)方面意見(jiàn)統(tǒng)一，地方政府在淘汰落后產(chǎn)能方面態(tài)度堅(jiān)決，尤其是產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重的區(qū)域河北、河南、山西、四川等地都加快了淘汰進(jìn)度。其他兩個(gè)問(wèn)題各地方情況有所不同，但總體影響仍然有限。

　　一、企業(yè)應(yīng)收賬款管理科學(xué)規(guī)范，政府信用較高，拖欠情況少見(jiàn)

　　政府債務(wù)對(duì)水泥企業(yè)應(yīng)收賬款影響很小。河北省建材協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)葛旭東表示，目前河北省水泥企業(yè)應(yīng)收賬款都能得到很好的控制，政府債務(wù)并沒(méi)有影響。河南省多家企業(yè)表示近年來(lái)河南水泥企業(yè)墊資情況基本沒(méi)有，約有80%以上的企業(yè)都采取現(xiàn)款現(xiàn)貨，他們說(shuō)，水泥企業(yè)寧愿讓利，也不愿意墊資。這種讓利有兩種形式，一是直接讓利給客戶，直接降低水泥價(jià)格取得現(xiàn)金；另外一種形式，如果對(duì)方的確無(wú)法償付現(xiàn)金，活躍在市場(chǎng)上的民間資本往往會(huì)扮演一個(gè)中間墊資商的角色，即水泥企業(yè)讓利給這些中間墊資商，取得現(xiàn)金，中間墊資商再具體跟客戶交易，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論哪種，對(duì)企業(yè)來(lái)講都很好控制了應(yīng)收賬款，所以政府債務(wù)影響不到這些方面。

　　但是還有第三種情況，就是政府的大型工程，如地鐵、高鐵等需要企業(yè)直接供貨，對(duì)于這類工程，企業(yè)表示最多按月結(jié)算，既最多墊資一個(gè)月。我們認(rèn)為，正是這些地區(qū)水泥利潤(rùn)的微薄，使得企業(yè)不約而同采取現(xiàn)金為王的策略，無(wú)法承擔(dān)動(dòng)輒數(shù)百上千萬(wàn)的墊資費(fèi)用，使得應(yīng)收賬款的問(wèn)題得到很好解決。在河南，這種管理幾乎成為行業(yè)潛在的一種“行規(guī)”，被各個(gè)企業(yè)不約而同遵守。

　　當(dāng)然，并不是所有的地區(qū)都是這樣，陜西地區(qū)有企業(yè)仍然會(huì)先收取30%預(yù)付款就供貨的方式，這些企業(yè)認(rèn)為政府信用一直沒(méi)出現(xiàn)過(guò)問(wèn)題。四川峨勝水泥管理更為嚴(yán)格和細(xì)致，企業(yè)表示一般的民企企業(yè)都是現(xiàn)款現(xiàn)貨，對(duì)于大型國(guó)有企業(yè)經(jīng)過(guò)仔細(xì)評(píng)定之后完全墊資一個(gè)月，不用交預(yù)付款，對(duì)于政府主導(dǎo)的大型項(xiàng)目工程，峨勝最多視情況可以提前供應(yīng)2-3個(gè)月的水泥。在這種情況下，企業(yè)的應(yīng)收賬款負(fù)擔(dān)均不會(huì)太重，風(fēng)險(xiǎn)也非常小。政府負(fù)債的多少對(duì)于企業(yè)影響不大。

　　二、政府債務(wù)對(duì)工程持續(xù)性影響不大

　　我們之前談過(guò)有些企業(yè)對(duì)于政府投入的持續(xù)性表示擔(dān)心，在此次采訪中發(fā)現(xiàn)這種情況只是少數(shù)。多數(shù)企業(yè)表示暫時(shí)沒(méi)有看到政府放緩?fù)顿Y的跡象。尤其是西南、東北這些政府重點(diǎn)投資區(qū)域，采訪的企業(yè)均表示目前沒(méi)有跡象顯示政府投資資金出現(xiàn)問(wèn)題。四川峨勝水泥由于大部分市場(chǎng)需求來(lái)自于水電、公里、鐵路的建設(shè)，對(duì)此顯然更為關(guān)注。企業(yè)表示，看不出政府目前資金緊張的跡象，相反，峨勝水泥近來(lái)還因?yàn)閷?duì)政府這些工程推進(jìn)中做出的成績(jī)被政府表彰并給予1000萬(wàn)元的獎(jiǎng)勵(lì)。長(zhǎng)春亞泰集團(tuán)的有關(guān)人士也表示東北地區(qū)政府投資的工程建設(shè)良好，沒(méi)有受到影響。考慮到目前政府實(shí)行緊縮的貨幣政策和寬松的財(cái)政政策，我們也認(rèn)為至少短期內(nèi)，政府主導(dǎo)的投資行為不會(huì)受到債務(wù)問(wèn)題太大影響。