今日，安徽沿江熟料價(jià)格再度上漲30元/噸，春節(jié)后熟料價(jià)格連續(xù)上調(diào)2輪，累計(jì)幅度60元/噸，調(diào)后目前沿江大廠(chǎng)熟料離岸價(jià)420-430元/噸，高出去年同期100元/噸，此輪漲價(jià)符合此前預(yù)判（見(jiàn)：[評(píng)論]市場(chǎng)未動(dòng) 熟料先漲 水泥穩(wěn)了嗎？）

根據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)，當(dāng)前全國(guó)熟料平均庫(kù)位在五成左右，處于近年來(lái)較低位置，尤其是長(zhǎng)三角、珠三角庫(kù)位水平更低，在3—4成左右。

圖：全國(guó)熟料平均庫(kù)位

數(shù)據(jù)來(lái)源：水泥大數(shù)據(jù)（https://data.ccement.com/）

較低的熟料庫(kù)位為上半年的水泥市場(chǎng)奠定了更好的條件，水泥“漲價(jià)”或只欠需求回升“東風(fēng)”。

一季度是水泥行業(yè)傳統(tǒng)淡季，今年春節(jié)早于去年，1月雖有趕工，但項(xiàng)目及攪拌站資金不足放慢施工進(jìn)度，部分企業(yè)及工地提前放假，1月水泥需求預(yù)計(jì)同比下滑，幅度預(yù)計(jì)在5%以?xún)?nèi)。2月春節(jié)假期后，市場(chǎng)需求尚未啟動(dòng)，加之雨雪天氣較多，根據(jù)最新調(diào)研數(shù)據(jù)，上周五，全國(guó)水泥發(fā)運(yùn)率不到10%，低于節(jié)前水平，需求恢復(fù)力度不及去年農(nóng)歷同期（15%>西南>華東>華北>10%>中南>西北>東北）。筆者預(yù)計(jì)，元宵起至2月底，水泥市場(chǎng)將加快啟動(dòng)。當(dāng)前，熟料整體庫(kù)存水平處于中等偏低水平，加之成本上升、需求的逐漸復(fù)蘇、開(kāi)年價(jià)格相對(duì)較高，上半年水泥價(jià)格預(yù)計(jì)仍將進(jìn)一步上漲。

需求“東風(fēng)”不會(huì)缺席

一季度乃至上半年，全國(guó)各地適度超前開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，一大批重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資項(xiàng)目集中開(kāi)工。若有效形成實(shí)物量，預(yù)計(jì)對(duì)一季度水泥需求將有明顯拉動(dòng)。

去年下半年以來(lái)受大宗商品價(jià)格上漲因素影響，疊加能耗雙控制約，水泥供需雙降，部分潛在需求將延后至今年上半年釋放，預(yù)計(jì)一季度全國(guó)水泥潛在需求較去年實(shí)際需求同比增長(zhǎng)超過(guò)3%。反觀(guān)水泥生產(chǎn)，一季度水泥處于錯(cuò)峰生產(chǎn)期，尤其今年浙江、江蘇等地也延長(zhǎng)了停產(chǎn)時(shí)間，上周五（2月11日），全國(guó)水泥磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率僅10%，熟料窯運(yùn)轉(zhuǎn)率不足30%，全國(guó)錯(cuò)峰生產(chǎn)期執(zhí)行良好，多數(shù)窯線(xiàn)預(yù)計(jì)將在3月中旬以后開(kāi)窯，將明顯制約水泥的生產(chǎn)，水泥生產(chǎn)較2021年同期難以實(shí)現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。

潛在需求的釋放取決于施工條件及資金落地情況，若有效落地，由于生產(chǎn)未能放量，或造成局部水泥短缺。不過(guò)，當(dāng)前，對(duì)于需求的恢復(fù)和釋放仍待進(jìn)一步觀(guān)察，相信不會(huì)缺席！