近日，在水泥板塊中蜇伏多日的賽馬實業(yè)交出了一份令人尷尬的答卷：2006年第一季度，賽馬實業(yè)每股收益0.133元，凈利潤為-1631.79萬元，同時公司預(yù)計2006年上半年業(yè)績?nèi)詫l(fā)生虧損。

　　面對窘境，賽馬實業(yè)近期動作頻頻：7月19日，賽馬實業(yè)公司召開了董事會，通過了關(guān)于公司擬重組寧夏瀛海建材集團(tuán)水泥經(jīng)營性資產(chǎn)的議案，業(yè)界認(rèn)為，這是賽馬實業(yè)一系列舉動的開端，賽馬實業(yè)志在高遠(yuǎn)，圖謀咸魚翻身。

賽馬業(yè)績持續(xù)下滑 

　　從公司公告的財務(wù)數(shù)據(jù)看出，2006年第一季度，公司每股收益為-0.133元，每股凈資產(chǎn)4.81元，凈資產(chǎn)收益率-2.76%，凈利潤為-1631.79萬元，同比下降328.80%。同時，6月15日賽馬實業(yè)再次公告半年報預(yù)虧。
 
　　究其原因，第一季度是賽馬實業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，水泥產(chǎn)品的產(chǎn)銷量較低，主營業(yè)務(wù)成本上升。

　　今年的第一季度，公司的毛利率為-6.81%，比前一報告期下降37.96個百分點，原因在于公司第一季度水泥單位產(chǎn)品的固定成本上升，即使公司第一季度主營業(yè)務(wù)成本上升，毛利率下降。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，由于賽馬實業(yè)地處西北，西北地區(qū)長期以來是水泥產(chǎn)業(yè)的落后地區(qū)，競爭激烈，存在著天山股份、祁連山、秦嶺水泥等上市公司，各家公司的市場份額不均，但一直缺乏像海螺、華新這樣具有說服力和影響力的領(lǐng)袖級企業(yè)。

　　今年以來，西北水泥上市公司加快了區(qū)域水泥市場整合的步伐，繼天山股份被中材料重組后，祁連山也先后收購了大通河和壽鹿山……一樁樁重組整合的背后，不僅是公司產(chǎn)能的提高，同時也間接造就了賽馬實業(yè)利潤的下降。
　　
重組引箭在弦 

　　7月20日，賽馬實業(yè)發(fā)出公告，公司審議通過了擬重組寧夏瀛海建材集團(tuán)水泥經(jīng)營性資產(chǎn)的議案。據(jù)相關(guān)資料顯示，該集團(tuán)是于1992年成立的以水泥為主業(yè)的企業(yè)集團(tuán)，包括了寧夏瀛海建材集團(tuán)有限公司、寧夏瀛海銀川建材有限公司、寧夏瀛海特種水泥有限公司、瀛?；▓@酒店等全資子公司。

　　截至2005年末，瀛海集團(tuán)總資產(chǎn)為4.9億元、凈資產(chǎn)為3.4億元，2005年主營業(yè)務(wù)收入2億元，利潤總額為2000萬元。

　　從水泥生產(chǎn)能力上看，該集團(tuán)擁有1300t/d、1200t/d、1000t/d、5000t/d干法旋窯生產(chǎn)線各一條，年產(chǎn)12萬噸的特種水泥的3x48米立筒預(yù)熱生產(chǎn)線一條，瀛海集團(tuán)年生產(chǎn)水泥能力達(dá)100余萬噸。因此，為了鞏固公司在區(qū)域水泥市場的主導(dǎo)地位，提高區(qū)域水泥市場的集中度，公司擬采用收購寧夏瀛海建材集團(tuán)水泥生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)的方式進(jìn)行重組，提高產(chǎn)品競爭力。

　　二級市場跌宕起伏  該股近日修正了股改預(yù)案，股改方案由每10股轉(zhuǎn)增3.76股提升至每10股轉(zhuǎn)增4.42股，獲得了流通股股東的通過，體現(xiàn)了公司人性化的味道。

　　從股價來看，賽馬實業(yè)從前期的低點4.48元升至最高點8.34元，股價接近翻番，近日該股隨大盤下跌，股價受三根均線壓制，預(yù)期將在低位維持橫盤。