建筑建材業(yè)：從行業(yè)特質(zhì)看子行業(yè)投資機(jī)會
2008-09-22 00:00
建筑業(yè)與全社會固定資產(chǎn)投資高度正相關(guān)，后者將持續(xù)穩(wěn)定增長，建筑業(yè)將繼續(xù)保持高景氣度：固定資產(chǎn)投資是建筑業(yè)發(fā)展的牛鼻子，而投資作為拉動我國國民經(jīng)濟(jì)增長的馬車之一，在出口及消費(fèi)乏力、“一保一控”、汶川及攀枝花災(zāi)后重建及財政政策放松預(yù)期下短期至少將保持穩(wěn)定態(tài)勢，而長期的工業(yè)化和城市化更將進(jìn)一步推高投資。
建筑業(yè)進(jìn)入和移動壁壘低，退出壁壘高，整體以價格競爭為主，不同子市場差異甚大：建筑業(yè)無須固定生產(chǎn)設(shè)備，技術(shù)含量相對低，因此整體壁壘較低，因此價格競爭成為最主要競爭手段；不同專業(yè)子市場由于技術(shù)和資本要求不同差別甚大如隧道等進(jìn)入、移動和退出壁壘均高，非價格競爭因素也相對突出，反之如房屋建筑工程則恰恰相反。
建筑業(yè)初步形成了“五超諸強(qiáng)”格局，行業(yè)集中度有所提高，各專業(yè)子市場由于差甚很大：建筑業(yè)五大央企迅速發(fā)展顯著提高了行業(yè)集中度，由于建筑業(yè)的區(qū)域性特點(diǎn)，形成了“五超諸強(qiáng)”局面。各專業(yè)子市場由于行業(yè)壁壘及部門原因使諸如鐵路等行業(yè)集中度很高，呈現(xiàn)出部門和寡頭壟斷特征，而房屋建筑市場則恰恰相反，幾乎表現(xiàn)為完全競爭市場。
推薦鐵路、隧道工程子市場，并關(guān)注其龍頭企業(yè)：鐵路和隧道建設(shè)工程市場進(jìn)入、移動及退出壁壘均高，行業(yè)集中度高，存在部門和寡頭壟斷，市場競爭中非價格競爭行為相對明顯；鐵路至“十一五”末有8128億投資額需完成，未來2.5年將是鐵路大投資年代，同樣城市地鐵、過江隧道及水利水電引水隧道等需求很大；可關(guān)注行業(yè)龍頭企業(yè)。
謹(jǐn)慎推薦道路、橋梁子市場，并關(guān)注西部及地震災(zāi)區(qū)相關(guān)企業(yè)：道路、橋梁市場進(jìn)入、移動及退出壁壘較高，行業(yè)集中度高，存在一定部門壟斷，非價格競爭相對明顯；盡管至“十一五”末的2.5年中，投資額及增長率都將減少，然而考慮到西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對提速及汶川和攀枝花災(zāi)后道路和橋梁重建，我們認(rèn)為區(qū)域性機(jī)會較大，因此可關(guān)注該區(qū)域內(nèi)經(jīng)營業(yè)績良好的企業(yè)。
建筑業(yè)進(jìn)入和移動壁壘低，退出壁壘高，整體以價格競爭為主，不同子市場差異甚大：建筑業(yè)無須固定生產(chǎn)設(shè)備，技術(shù)含量相對低，因此整體壁壘較低，因此價格競爭成為最主要競爭手段；不同專業(yè)子市場由于技術(shù)和資本要求不同差別甚大如隧道等進(jìn)入、移動和退出壁壘均高，非價格競爭因素也相對突出，反之如房屋建筑工程則恰恰相反。
建筑業(yè)初步形成了“五超諸強(qiáng)”格局，行業(yè)集中度有所提高，各專業(yè)子市場由于差甚很大：建筑業(yè)五大央企迅速發(fā)展顯著提高了行業(yè)集中度，由于建筑業(yè)的區(qū)域性特點(diǎn)，形成了“五超諸強(qiáng)”局面。各專業(yè)子市場由于行業(yè)壁壘及部門原因使諸如鐵路等行業(yè)集中度很高，呈現(xiàn)出部門和寡頭壟斷特征，而房屋建筑市場則恰恰相反，幾乎表現(xiàn)為完全競爭市場。
推薦鐵路、隧道工程子市場，并關(guān)注其龍頭企業(yè)：鐵路和隧道建設(shè)工程市場進(jìn)入、移動及退出壁壘均高，行業(yè)集中度高，存在部門和寡頭壟斷，市場競爭中非價格競爭行為相對明顯；鐵路至“十一五”末有8128億投資額需完成，未來2.5年將是鐵路大投資年代，同樣城市地鐵、過江隧道及水利水電引水隧道等需求很大；可關(guān)注行業(yè)龍頭企業(yè)。
謹(jǐn)慎推薦道路、橋梁子市場，并關(guān)注西部及地震災(zāi)區(qū)相關(guān)企業(yè)：道路、橋梁市場進(jìn)入、移動及退出壁壘較高，行業(yè)集中度高，存在一定部門壟斷，非價格競爭相對明顯；盡管至“十一五”末的2.5年中，投資額及增長率都將減少，然而考慮到西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對提速及汶川和攀枝花災(zāi)后道路和橋梁重建，我們認(rèn)為區(qū)域性機(jī)會較大，因此可關(guān)注該區(qū)域內(nèi)經(jīng)營業(yè)績良好的企業(yè)。
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