1.5萬億元鐵路盛宴登場 工程機(jī)械公司先受益
2006-11-24 00:00
| 11月22日，上海秋雨綿綿。由上海交易所與興業(yè)證券舉辦的一場鐵路行業(yè)投融資和行業(yè)發(fā)展趨勢研討會場里，卻是人頭攢動、座無虛席，數(shù)百名機(jī)構(gòu)投資者與上市公司高層的交流時間也一再延長直到晚上六點(diǎn)。 “鐵路投資今年加快的速度有目共睹。我們想更清楚地了解，1.5萬億元投資究竟能有多少落到上市公司賬上。”一位基金經(jīng)理表示。 令人關(guān)注的1.5萬億元巨資，是鐵路“十一五”建設(shè)總投資規(guī)模。今年以來，鐵路建設(shè)“金礦”的開啟。已先行帶動了鋼鐵、機(jī)械、電氣等諸多行業(yè)的投資熱情。鐵路產(chǎn)業(yè)鏈將如何分享1.5萬億元巨資？哪些上市公司將在這場鐵路建設(shè)“盛宴”中登場？ 巨資介入細(xì)分市場 上月底，鐵路“十一五”規(guī)劃正式出臺，1.5萬億元總投資中，基本建設(shè)和更新改造投資規(guī)模在1.25萬億元，機(jī)車車輛購置和技術(shù)改造投資規(guī)模為2500億元。 國家發(fā)改委交通運(yùn)輸司巡視員李國勇告訴記者，依照規(guī)劃，鐵路投資的四大藍(lán)圖已非常明晰地勾勒出資金投向，這其中包括將修建四縱四橫客運(yùn)專線并采用較高技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，建設(shè)城際快速客運(yùn)系統(tǒng)，完善路網(wǎng)局和西部開發(fā)新線約1.6萬公里，既有線將增建二線1.3萬公里，既有線電氣化改造1.6萬公里，以及以客運(yùn)高速和貨運(yùn)重載為重點(diǎn)，推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，提升運(yùn)輸裝備水平等。 興業(yè)證券研究員龍華表示，在基建將投入的1.25萬億元中，按高速和普速鐵路口徑分，高速鐵路基建投資將超過6000億元，剩余部分為對普速鐵路的投資，按施工內(nèi)容分，土木施工的投資，包括對土地、橋梁、路基、隧道、路軌及車站建設(shè)等的投資將超過6250億元，剩余部分將為對電力拖動控制系統(tǒng)和信號通訊系統(tǒng)等的投入。 景氣拐點(diǎn)依次展開 業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，我國鐵路未來5年的發(fā)展重點(diǎn)和傾向上決定了行業(yè)景氣度出現(xiàn)拐點(diǎn)的始點(diǎn)依次將為：以固定資產(chǎn)投資帶動的鐵路建筑業(yè)和線路配件及設(shè)備制造業(yè)，高檔次的客車和機(jī)車制造業(yè)，以及硬件條件較成熟后鐵路運(yùn)輸線路和高附加值運(yùn)輸業(yè)。 龍華表示，在鐵路產(chǎn)業(yè)鏈中，毛利率高的細(xì)分行業(yè)是車輛及線路配件、線路運(yùn)營、特許運(yùn)輸，分別位于產(chǎn)業(yè)鏈的最上端與最下端，而產(chǎn)業(yè)鏈中下游的行業(yè)市場容量逐步放大，其中鐵路運(yùn)輸?shù)氖袌鋈萘烤薮?，需求旺盛，隨著今后幾年運(yùn)輸能力的放出，鐵路運(yùn)量的增長速度將得到明顯提高。此外，由于高鐵施工涉及面廣，除土木工程配件外，尚有電氣設(shè)備、通訊系統(tǒng)、維修檢測設(shè)備等設(shè)施需要配套，這些行業(yè)受益將最為持續(xù)。 海通證券研究員黃錦超提醒關(guān)注三個時間點(diǎn)，2005年鐵路新項(xiàng)目開工量同比增長2.5倍，與鐵路建設(shè)相關(guān)的企業(yè)開始從鐵路大規(guī)模建設(shè)中受益，而鐵路運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的春天將在2007年到來，經(jīng)過3年的鐵路建設(shè)，2007年將進(jìn)入鐵路運(yùn)輸設(shè)備的采購期，貨車、車軸的訂單將快速增長，2009年則將開始收獲高速鐵路的建設(shè)成果，高鐵建成一方面會拉動高速列車的市場需求，另一方面的貢獻(xiàn)則是解決客貨混跑的局面，提高鐵路系統(tǒng)整體的運(yùn)輸效率。 工程機(jī)械公司率先受益 鐵路“十一五”時期將建設(shè)6條客運(yùn)專線，正線長度達(dá)到3139公里，修建橋梁1119公里，隧道667公里，鋪設(shè)無碴軌道1919公里，鋪軌達(dá)到6500多公里，總投資達(dá)到3000億元以上，對大排量混凝土機(jī)械、大噸位壓實(shí)機(jī)械、挖掘機(jī)械、攤鋪機(jī)械、旋挖鉆機(jī)等設(shè)備有大量需求。同時，投資1400多億元的京滬高鐵也已經(jīng)開工，對混凝土和挖掘機(jī)械的需求密度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于普通鐵路。國產(chǎn)工程機(jī)械設(shè)備已成為鐵路建設(shè)的首選。 中投證券研究員楊宗耀表示，工程機(jī)械新的景氣周期已來臨，今年1至9月產(chǎn)品銷售收入同比增長35%，實(shí)現(xiàn)利潤總額47億元，已經(jīng)高于前五年中任何一年?！霸?008年前，隨著鐵路基建的進(jìn)一步鋪開，工程機(jī)械的黃金期還將延長?！? 他表示，目前國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)龍頭上市公司中，混凝土機(jī)械龍頭中聯(lián)重科和三一重工、裝載機(jī)龍頭柳工、推土機(jī)龍頭山推股份都已提前受益，其中，高速鐵路樁基工程帶動對旋挖鉆設(shè)備的需求增大，今年新增需求220臺，明年280臺，以后年度下降到150臺左右，由于旋挖鉆設(shè)備毛利率高達(dá)50%，中聯(lián)重科與三一重工的利潤增長將十分可觀。 |
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